本周板材現(xiàn)貨價(jià)格先弱后強(qiáng)，周中穩(wěn)漲跌同行，走勢(shì)震蕩，價(jià)格波動(dòng)幅度較大，原為商家信心不足，市場(chǎng)心態(tài)多隨期價(jià)而波動(dòng)。市場(chǎng)成交方面，也表現(xiàn)出不穩(wěn)定的特征，先弱后強(qiáng)，周五再度滑落，高位成交受阻情況比較明顯，期價(jià)高位震蕩調(diào)整，影響下游拿貨情緒，回轉(zhuǎn)觀望狀態(tài)。本周部分主流地區(qū)庫存水平較上周有一定的下移，商家出貨壓力不大。在上游原料價(jià)格與產(chǎn)量限產(chǎn)因素影響下，預(yù)期商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，下周板材現(xiàn)貨價(jià)格有望延續(xù)本周特征，震蕩偏強(qiáng)，幅度20-50。
　　一、本周市場(chǎng)情況
　　宏觀：中國 8 月 CPI 同比上漲 0.8%，預(yù)期 1.0%，前值 1.0%；8月份，各地區(qū)各部門持續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)工作，消費(fèi)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。PPI 同比上漲 9.5%， 預(yù)期 9.1%，前值 9.0%。 8月份，受煤炭、化工和鋼材等產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，工業(yè)品價(jià)格環(huán)比和同比漲幅均有所擴(kuò)大。
　　央行新增 3000 億元支小再貸款額度，在今年剩余 4 個(gè)月之內(nèi)以優(yōu)惠利率發(fā) 放給符合條件的地方法人銀行，支持其增加小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款，要求貸 款平均利率在 5.5%左右，引導(dǎo)降低小微企業(yè)融資成本。3000 億元支小再貸款采 取“先貸后借”模式發(fā)放，地方法人銀行先發(fā)放小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款，之 后等額申請(qǐng)支小再貸款，以確保再貸款政策的精準(zhǔn)和直達(dá)作用。
　　上游：蒙古國疫情反復(fù)，甘其毛都口岸再發(fā)病例通關(guān)面臨暫停風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)趨緊預(yù)期高掛，市場(chǎng)情緒高漲，煤價(jià)一路走高，山東以煤定產(chǎn)政策愈發(fā)嚴(yán)格，煤源緊張和環(huán)保限產(chǎn)雙重作用下，焦企的減產(chǎn)幅度本周已超50%，部分焦企已經(jīng)出現(xiàn)虧本減產(chǎn)的情況，導(dǎo)致焦企在本周完成第九輪提價(jià)，整體幅度已達(dá)千元，同時(shí)，焦炭行業(yè)正在醞釀新規(guī)，進(jìn)一步加強(qiáng)該行業(yè)大氣污染物排放控制和管理，可見，后期仍存提價(jià)預(yù)期。
　　鋼廠：據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年8月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2257.92萬噸、生鐵1999.91萬噸、鋼材2302.29萬噸。其中，粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%；生鐵日產(chǎn)181.81萬噸，環(huán)比下降2.85%；鋼材日產(chǎn)209.30萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.54%。粗鋼壓減產(chǎn)量在本周繼續(xù)升溫，本周產(chǎn)量維持低位，華東地區(qū)遏制“兩高”，以深層減產(chǎn)落實(shí)能耗雙控，華南華北地區(qū)進(jìn)入9月也面對(duì)加碼的減產(chǎn)令，引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)偏弱。
　　下游：“金九銀十”在經(jīng)歷了淡季轉(zhuǎn)旺季的陣痛后，需求環(huán)比在本周加快回升，整體鋼材庫存持續(xù)下降，不過房地產(chǎn)政策的各地升溫，制造業(yè)復(fù)蘇緩慢，出口因海外疫情和多邊關(guān)系的影響下滑，使得需求前景依然不是非常清晰，但是整體需求依然表現(xiàn)出反彈的情況，考慮到 7、8 月份受疫情和汛情影響的建筑業(yè)需求或在旺季期間回補(bǔ)，供應(yīng)趨緊和需求升溫的矛盾在9月將會(huì)觸發(fā)，有利于提振鋼價(jià)價(jià)格的波動(dòng)。
　　關(guān)鍵點(diǎn)：煤供應(yīng)緊缺，焦企環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠能耗雙控，政策扶助，下游需求逐步回暖，利好板材價(jià)格波動(dòng)。
　　二、本周期貨價(jià)格波動(dòng)特征 
　　本周熱卷期貨主力合約整體呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)特征。上周五夜盤開盤沖擊第一壓力位5891未果，走出快速下跌，周二夜盤跌至5674，后快速回升，在周三早盤重上小周期MA13線，醞釀出一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情，在逐步擊破阻攔線后，周四午盤突破5891，經(jīng)過短形態(tài)震蕩，價(jià)格沖高至第二壓力位5965附近，打出本周高點(diǎn)5968，周五承壓回落，走出結(jié)構(gòu)性調(diào)整行情，K線在位于一小時(shí)周期的MA13線附近，收調(diào)整之力，弱勢(shì)震蕩于此收盤。
　　三、下周期貨價(jià)格預(yù)期

　　支撐區(qū)間5780-5737，壓力位5965，大結(jié)構(gòu)維持震蕩向上，中期結(jié)構(gòu)表現(xiàn)預(yù)期有小幅波段回調(diào)特征，MACD拐頭向下，粘合向下，沒有超過前期波峰位，但是MA13托價(jià)頗高，形成非共振的結(jié)構(gòu)表現(xiàn)，壓制價(jià)格進(jìn)一步的反彈空間，待價(jià)格跌破一小時(shí)周期的MA13，考慮下看至支撐區(qū)間，然后預(yù)判反彈一個(gè)次波峰，從而形成三峰兩谷的背離結(jié)構(gòu)走勢(shì)。短期結(jié)構(gòu)以調(diào)整到支撐區(qū)間578-5737，粘合MA60線附近企穩(wěn)看反彈。
　　關(guān)鍵詞：指標(biāo)非共振，背離，波段下行。
　　四、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格和庫存情況
　　【熱卷】本周全國熱卷市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，幅度在0-100元，截止發(fā)稿，和上周五對(duì)比，有32城市價(jià)格出現(xiàn)寬幅上漲，幅度比較大的有成都、烏魯木齊、重慶，3個(gè)城市價(jià)格無變動(dòng)；從地區(qū)來看，東北地區(qū)上漲幅度集中在10-50左右。本周前三個(gè)交易日,期貨走勢(shì)不佳，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)調(diào)低，成交不及預(yù)期，本周四，期貨從開盤一路上漲到5900左右，大大提振現(xiàn)貨市場(chǎng)，華南、華北地區(qū)主流大戶午后紛紛停止出貨封盤。截止今日較上周五天津報(bào)5750元/噸；上海漲30報(bào)5840；樂從漲40報(bào)5800。
　　本周庫存：本周熱卷實(shí)際產(chǎn)量318.83萬噸，較上周增加4.18萬噸；鋼廠內(nèi)庫存85.4萬噸，較上周減少6.62萬噸；社會(huì)庫存277.84萬噸，較上周減少7.35萬噸?？値齑?63.24萬噸，較上周減少13.97萬噸；表觀需求332.80萬噸，較上周增加3.87萬噸，社會(huì)庫存和總庫存都有大幅度的減少。
　　【冷軋】本周全國冷軋市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，幅度在10-70元，前半周成交一般，商家挺價(jià)為主，但是部分規(guī)格有暗降出貨的情況，隨著期價(jià)的震蕩走低，壓制市場(chǎng)情緒，商家信心松動(dòng)，弱勢(shì)調(diào)整現(xiàn)貨價(jià)格，幅度20-40，整體成交情況未見好轉(zhuǎn)，周三期貨價(jià)格，展現(xiàn)一定的強(qiáng)勢(shì)特征，市場(chǎng)恐價(jià)格會(huì)有突破上行特征，下游詢價(jià)意愿明顯增強(qiáng)，在周四出現(xiàn)成交放量的情況，商家情緒獲得好轉(zhuǎn)，順應(yīng)期貨價(jià)格的波動(dòng)，提高存貨價(jià)格，二次加價(jià)特征出現(xiàn)再華南與華東地區(qū)，但是下游需求受制于多方便因素，依然處于低位震蕩，高位成交受阻明顯，本周整體庫存水平偏低，商家出貨壓力不大，在周五成交隨期價(jià)調(diào)整出現(xiàn)下滑的情況下，多數(shù)地區(qū)依然挺價(jià)維穩(wěn)，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。截止目前，天津報(bào)價(jià)6480，本周持穩(wěn)，武漢報(bào)價(jià)6520，本周總體上漲20，上海報(bào)價(jià)6840，本周總體上漲10，樂從報(bào)價(jià)6530，本周總體上漲80。
　　本周庫存：本周冷軋實(shí)際產(chǎn)量81.09，較上周下降0.42，廠內(nèi)庫存30.64，較上周下降1.05，社會(huì)庫存117.17，較上周增加0.48，總庫存147.81，較上周下降0.57，表需81.66，較上周下降0.62。
　　【中板】本周中板市場(chǎng)價(jià)格整體偏強(qiáng)。周初開市，受期貨市場(chǎng)拉漲提振，部分重點(diǎn)城市探漲操作比較明顯，華北市場(chǎng)窄幅探漲10-20元左右，周邊其他區(qū)域也相應(yīng)跟漲，下游市場(chǎng)采購情緒較上周同期也有所增加。周中各品種主力合約除雙焦外，均呈現(xiàn)震蕩趨弱走勢(shì)，下游加工、制造等宏觀數(shù)據(jù)出臺(tái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱調(diào)整，下游采購情緒明顯減弱，部分大庫存商家為考慮到資金壓力，出貨時(shí)有暗降操作，但大部分商家挺價(jià)意愿偏強(qiáng)。周尾隨著期貨走勢(shì)向上市場(chǎng)交投好轉(zhuǎn)。
　　庫存方面，廠內(nèi)庫存76.4萬噸，較上周增加0.13萬噸；社會(huì)庫存117.66萬噸，較上周減少1.69萬噸；總庫存194.06萬噸，較上周減少1.56萬噸；表觀需求136.68萬噸，較上周減少2.4萬噸，實(shí)際產(chǎn)量135.12萬噸，較上周增加0.3萬噸。
　　【帶鋼】本周帶鋼震蕩上行。其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初漲50，華東較周初漲10-20，華南地區(qū)較周初漲40-60不等。本周受期螺走強(qiáng)帶動(dòng)，帶鋼市場(chǎng)挺價(jià)出貨。周初焦炭第十輪提漲，原料端依然強(qiáng)勢(shì)。北方地區(qū)，窄帶目前開工比較飽和，豐潤多家小廠投產(chǎn)后，今年市場(chǎng)窄帶主體資源增多，尤其自豐潤部分獨(dú)立軋鋼企業(yè)整治提升工作進(jìn)行驗(yàn)收后，豐潤許久未執(zhí)行限產(chǎn)，各廠出貨壓力明顯。旺季架子管需求有支撐，下游采購積極性尚可，出清日產(chǎn)的天數(shù)較上周有增加。中寬帶市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)九月預(yù)期尚可，降價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，因此周初弱勢(shì)也沒有把價(jià)格帶下。
　　本周唐山帶鋼倉儲(chǔ)庫存總計(jì)33.38萬噸，較上周增加1.61萬噸。主因是市價(jià)走高，下游采購偏謹(jǐn)慎。南方地區(qū)，華東區(qū)域寧波熱軋帶鋼商家因手中可流通現(xiàn)貨資源偏緊，降價(jià)意愿不強(qiáng)。無錫帶鋼庫存連續(xù)五周下降之后，本周首次出現(xiàn)微增，目前無錫帶鋼庫存壓力凸顯，價(jià)格處于周邊價(jià)格洼地，部分無錫帶鋼流向?qū)幉ㄏＨA南區(qū)域隨著淡季逐步褪去，終端開工增加，成交亦有轉(zhuǎn)好，商家操作積極性提高。
　　關(guān)鍵詞：下游成交一般，商家挺價(jià)意愿強(qiáng)。
　　五、現(xiàn)貨市場(chǎng)下周預(yù)期
　　熱卷：后市來看，從目前的產(chǎn)業(yè)形勢(shì)來看，壓減產(chǎn)能是強(qiáng)力推進(jìn)了，限產(chǎn)是熱卷價(jià)格上漲的主要原因，只要限產(chǎn)不放松價(jià)格就難回落；加之本周熱卷庫存大幅下降也是一個(gè)利好因素，在需求能得以維持的情況下，預(yù)計(jì)下周全國熱軋市場(chǎng)短期內(nèi)趨強(qiáng)運(yùn)行。
　　冷軋：據(jù)市場(chǎng)調(diào)研情況得知，目前下游需求在本周多以期貨價(jià)格的波動(dòng)作為主要的參考，而制造業(yè)受到外界供應(yīng)緊缺影響，復(fù)蘇緩慢，拖累需求情況。但是結(jié)合上游原料成本高企，鋼廠限產(chǎn)影響，整體的庫存水平偏低，商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，期價(jià)走勢(shì)穩(wěn)定，表現(xiàn)中長(zhǎng)期看好特征，短期的調(diào)整行情，或許導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格以震蕩為主，但是中長(zhǎng)期向好特征，以及國家政策的扶助情況，一定程度上會(huì)增強(qiáng)下游的需求，預(yù)期下周全國冷軋市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　中板：近期國內(nèi)各地資源到貨量均呈現(xiàn)不同程度下降，加上每日出貨消耗，社會(huì)庫存量普遍處于下降通道，對(duì)于高庫存低需求的行情來說有著極大的利好帶動(dòng)作用。不過當(dāng)庫存降至一定水平，部分貨少規(guī)格將面臨短缺加價(jià)情況。因此，預(yù)計(jì)下周中厚板市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗広厪?qiáng)運(yùn)行。
　　帶鋼：需求方面，金九銀十旺季需求好于7、8月，需求逐步恢復(fù)，雖然過程緩慢，但仍偏好為主；供給方面，外圍資源涌入加上本地開工率高企，帶鋼供給飽滿；成本方面，鐵礦弱勢(shì)但焦煤強(qiáng)勢(shì)不減，鋼廠盈利空間樂觀，限產(chǎn)氛圍下鋼坯挺價(jià)意愿強(qiáng)；心態(tài)方面，發(fā)改委對(duì)于大宗商品漲價(jià)的壓制性依然存在，建議商家高位謹(jǐn)慎；綜合來看，市場(chǎng)利好充斥，預(yù)計(jì)下周帶鋼或先強(qiáng)后弱，幅度50-80左右。